Life of chipmunk

1929년 예측의 정확성과 현재 적용 가능성디디에 소르네트(Didier Sornette)와 그의 동료들이 개발한 임계점 이론이 1929년 10월을 "가장 위험한 시점"으로 정확히 예측했다는 사실은 현재 2025년 미국 주식시장을 분석하는 데 중요한 시사점을 제공한다. LPPL(Log-Periodic Power Law) 모델은 단순한 기술적 분석을 넘어서 시장 참여자들의 집단 행동과 양의 되먹임 고리를 수학적으로 모델링한다는 점에서 독특하다.소르네트 모델의 핵심 메커니즘LPPL 모델의 기본 전제는 "가속화되는 진동을 동반한 지수보다 빠른 성장(faster-than-exponential growth with accelerating oscillations)"이 버블의 핵심 특징라는 것이다. 구체적으로 다음과 ..

1929년 대공황은 인류 역사상 가장 심각한 경제적 재앙이었지만, 동시에 일부 개인들에게는 전례 없는 기회의 장이기도 했다. Joseph Kennedy Sr.는 4년 만에 자산을 45배 증가시켰고, J. Paul Getty는 대공황 기간 중 석유 제국의 기초를 다졌다. 이들의 성공 전략을 현대 경제학 이론과 결합하여 분석하면, 2025년 현재 개인이 경제적 위기에 대응할 수 있는 체계적 방법론을 도출할 수 있다.오늘날 경제 환경은 1929년과 근본적으로 다르다. 디지털 자산의 등장, AI 기반 금융 서비스, 긱 이코노미의 확산 등은 개인에게 새로운 기회와 위험을 동시에 제공한다. 본 연구는 역사적 교훈과 현대적 도구를 결합하여, 위기를 기회로 전환하는 실용적 프레임워크를 제시한다.대공황 생존자들의 구체적..

들어가며7편에서 분석한 다양한 위기 시나리오들 앞에서 현재 우리가 보유한 제도적 방어막과 정책 도구들이 과연 1929년보다 더 나은 대응력을 가지고 있을까? 벤 버냉키는 **"우리는 대공황의 교훈을 학습했지만, 새로운 도전에 직면해 있다"**고 평가했다¹. 재닛 옐런 역시 **"제도적 개선은 분명하지만, 위험의 복잡성도 크게 증가했다"**고 지적했다².5편에서 살펴본 대공황 이후의 제도적 혁신들—금융 안전망, 사회보장제도, 연준의 확장된 역할, 국제 협력 체계—은 분명히 1930년대에는 존재하지 않았던 강력한 완충장치들이다. 하지만 6편과 7편에서 확인한 새로운 위험 요소들은 기존 방어막의 설계 범위를 넘어서는 측면이 있다. 과연 우리는 준비되어 있을까?금융 안전망: 크게 개선되었지만 새로운 취약점 존재..

2025년 현재, 만약 1929년 수준의 금융위기가 발생한다면 어떤 모습일까? 디지털화된 금융시스템, 글로벌화된 경제구조, 그리고 복잡하게 얽힌 파생상품 시장에서 위기는 1929년과는 전혀 다른 방식으로 전개될 것이다. 국제통화기금(IMF)의 2024년 글로벌 금융안정성 보고서에 따르면, 현재 금융시스템의 상호연결성은 1929년보다 100배 이상 높은 수준이다¹.첫 24시간: 디지털 공황의 시작2025년의 금융위기는 아마도 아침 9시 30분, 뉴욕증권거래소 개장과 함께 시작될 것이다. 하지만 1929년과 달리 위기 신호는 전 세계로 즉시 전파된다. 고빈도거래(HFT) 알고리즘들이 시장 변동성을 감지하는 순간, 자동 매도 주문이 쏟아진다. 연준의 2024년 은행 파생상품 활동 보고서에 따르면, 현재 미국 ..

들어가며5편에서 살펴본 대공황의 제도적 유산들이 현재 2025년에도 여전히 작동하고 있지만, 새로운 형태의 위험들이 축적되고 있다. 1편에서 분석한 1920년대의 구조적 취약점들과 현재의 상황을 비교해보면 놀라운 유사점들이 발견된다. 소득 불평등의 심화, 자산 가격 급등, 과도한 부채, 새로운 기술에 대한 과열된 투자는 21세기판 1920년대의 특징들이다.**래리 서머스(Larry Summers)**는 2024년 **"현재 상황이 1920년대 후반과 매우 유사하다"**고 경고했다¹. 누리엘 루비니(Nouriel Roubini) 역시 **"모든 버블의 조건이 갖춰져 있다"**고 진단했다². 하지만 동시에 1930년대와는 다른 새로운 변수들도 존재한다. 과연 우리는 어떤 신호들을 놓치고 있는 걸까?1920년..

들어가며3편에서 살펴본 1930-1932년의 절망적 상황은 1933년 3월 4일 **프랭클린 델라노 루즈벨트(Franklin Delano Roosevelt)**의 취임과 함께 전환점을 맞았다. **"우리가 두려워해야 할 것은 두려움 그 자체뿐이다(The only thing we have to fear is fear itself)"**라는 취임사로 시작된 루즈벨트의 뉴딜(New Deal)은 미국 경제사상 가장 급진적이고 포괄적인 정부 개입 실험이었다¹.**존 메이너드 케인스(John Maynard Keynes)**가 후에 체계화할 총수요 관리 이론의 실질적 적용이었으며, **앨런 한센(Alvin Hansen)**이 분석한 바와 같이 **"미국 자본주의의 구조적 재편"**을 의미했다². 하지만 뉴딜의 성과와..

들어가며4편에서 살펴본 뉴딜 정책의 성과와 한계는 단순히 1930년대의 역사적 사건으로 끝나지 않았다. 대공황과 뉴딜은 현대 미국 경제 시스템의 DNA를 근본적으로 바꾸어놓았다. **베리 아이켄그린(Barry Eichengreen)**이 분석한 바와 같이, **"대공황은 20세기 자본주의의 분기점"**이었으며¹, 그 영향은 21세기인 지금까지도 지속되고 있다.폴 크루그먼은 **"현대 거시경제학과 경제정책의 모든 틀이 대공황의 경험에서 나왔다"**고 평가했다². 연방준비제도의 역할 확대, 사회보장제도, 금융 규제 체계, 정부의 경제적 역할에 대한 인식 전환 등은 모두 대공황의 직접적 산물이다. 이번 편에서는 대공황이 남긴 제도적 유산과 그것이 현재에 미치는 영향을 종합적으로 분석해보자.금융 시스템의 구조적..

들어가며 2편에서 살펴본 1929년 10월의 주식시장 대폭락은 시작에 불과했다. 크리스티나 로머(Christina Romer)의 연구에 따르면, 진정한 대공황은 주식시장 폭락 이후 실물경제로 전이되는 과정에서 발생했다¹. 1930년부터 1932년까지의 3년간, 미국은 역사상 가장 심각한 경제적·사회적 붕괴를 경험했다. 이 시기는 단순한 경기침체를 넘어서 **미국 사회의 구조적 변화를 야기한 체계적 위기(systemic crisis)**였다. 경제학자들이 주목하는 것은 이 과정에서 나타난 **디플레이션 나선(deflationary spiral)**과 불확실성 전파 메커니즘이다.통계로 분석하는 경제 붕괴의 메커니즘 대공황의 심각성을 보여주는 핵심 지표들을 살펴보면, 실업률은 1929년 3.2%에서 1933년..

들어가며 1편에서 살펴본 1920년대의 구조적 취약점들이 마침내 임계점에 도달하는 순간이 왔다. 1929년 10월 24일부터 29일까지의 5일간은 단순한 주식 폭락이 아니라, 요한센-르두아-소르네트(Johansen-Ledoit-Sornette)의 임계점 이론이 현실에서 구현된 "협조적 붕괴(cooperative collapse)" 사례였다. 크리스티나 로머의 분석에 따르면, 이 시기는 **불확실성 충격(uncertainty shock)**이 실물경제로 전이되는 메커니즘을 보여주는 교과서적 사례다. 1편에서 분석한 모든 구조적 문제들 - 과도한 마진 거래, 소득 불평등, 투기 열풍, 은행 시스템의 취약성 - 이 5일 동안 연쇄반응을 일으키며 전 세계를 대공황으로 끌어들인 과정을 정밀하게 추적해보자.수학적 ..

1929년 대공황 이전의 숨겨진 신호들1929년 10월의 "검은 목요일"이 오기 전, 미국 경제는 이미 붕괴의 씨앗을 품고 있었다. 당시 사람들은 "영원한 번영"을 믿었지만, 오늘날 우리가 돌아보면 곳곳에 위험 신호가 점멸하고 있었음을 알 수 있다. 소득 불평등의 심화, 과잉생산, 투기 열풍, 농업 침체 등 구조적 문제들이 1920년대 내내 축적되면서 경제 시스템을 취약하게 만들었다. 더 놀라운 것은 일부 경제학자들, 특히 스웨덴의 요한 오케르만 같은 학자들이 이미 1928년부터 심각한 주식 폭락을 경고했다는 사실이다. 하지만 당시 주류 경제학계와 정책 결정자들은 이런 경고를 무시했고, 그 결과는 참혹했다. 경제학자들도 놓친 수학적 경고 신호크리스티나 로머와 요한센 등 현대 학자들의 연구에 따르면, 19..